• 領先指標企穩傳遞積極信號 大資金加速入場

    2019-05-09 7:39:28 | 萬隆證券網·運營部整理

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    ? ? 領先指標企穩傳遞積極信號 內資抄底ETF外資跑步進場


    ? ? 來源:財富動力網 作者:投資快報 孫寧


    ? ? 國家統計局今日將發布4月居民消費價格指數(CPI)月度報告、工業生產者價格指數(PPI)月度報告。據機構預測,4月份CPI同比漲幅可能在2.2-2.6%左右,取中值為2.4%,漲幅相比上月繼續小幅回升。總體來看,社融增速企穩改善減輕了經濟下行壓力,展望2019年宏觀經濟,從基建投資增速等幾大基本面領先指標的角度看,目前已有多個企穩跡象。在宏觀經濟企穩之際,二級市場上A股被更多的國際主流指數納入、擴容,各路資金抄底ETF,底部信號逐漸明晰。


    ? ? 4月宏觀經濟數據披露在即 重大領先指標逐漸企穩


    ? ? 國家統計局今日將發布4月居民消費價格指數(CPI)月度報告、工業生產者價格指數(PPI)月度報告。回顧數據,3月全國CPI同比上漲2.3%,為三個月后重返“2時代”。Wind數據顯示,11家機構對4月CPI同比漲幅的預測平均值為2.5%,最高為2.9%,最低為2.2%.交通銀行金融研究中心預測,4月份CPI同比漲幅可能在2.2-2.6%左右,取中值為2.4%,漲幅相比上月繼續小幅回升。


    ? ? 招商證券宏觀謝亞軒博士團隊預計,4月CPI同比增速進一步抬升0.2個百分點至2.5%,PPI同比增速也將抬升0.2個百分點至0.6%.預計食品環比變動-0.2%,幅度有所收窄,豬肉、蛋類、鮮果價格環比仍上漲,其它食品價格大多出現下跌。


    ? ? 另一方面,此前發布的PMI數據也可圈可點。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河公開表示,4月份制造業PMI數據為50.1,雖比上月回落0.4個百分點,但仍為2018年11月以來的次高點。從制造業PMI細項來看,大中型企業制造業PMI下滑,而小型企業略微上漲。


    ? ? 近年來經濟政策總體方向不變,“穩中求進”。中銀國際研究觀點認為,短期重心則視需求端的變化有邊際調整。后續政策重點仍是先穩定內需,而后在穩需求的基礎上調結構。財政政策關注減稅降費、地方專項債和PPP的發力,貨幣政策將繼續維持流動性合理充裕。


    ? ? 總體來看,社融增速企穩改善減輕了經濟下行壓力。展望2019年宏觀經濟,從幾大基本面領先指標的角度看,目前已有多個企穩跡象。海通證券策略荀玉根團隊研究觀點認為,基建投資增速在2018年9月見底,社融存量同比增速在2018年12月見底,統計局PMI2019年2月企穩,中汽協口徑下汽車銷量增速也在2019年1月見底。目前市場處于牛市第一階段,背景是基本面還未改善,企業利潤同比和ROE仍在下降,但政策面轉暖、流動性改善,市場的估值先修復。


    ? ? 資金抄底ETF 外資跑步進場


    ? ? 在宏觀經濟企穩之際,二級市場上A股被更多的國際主流指數納入自然是利好吸引外資。摩根大通預計,MSCI將A股權重從5%提高到20%,將吸引142億美元的被動資金流入,如果同時考慮主動流入,預計將有850億美元的資金流入。再加上富時羅素今年6月將A股納入其指數體系,預計上述調整將在2019年5月到2020年3月為A股帶來合計1500億美元的流入。


    ? ? MSC將于北京時間5月14日在官網公布新納入和剔除的A股個股名單,此番指數審議結果將在5月28日收盤后生效。與此同時,富時羅素早前宣布將在2019年6月將A股納入其指數體系。


    ? ? 除了外資即將流入,近日ETF份額增加也折射出市場底部信號。如券商板塊6日暴跌逾9%,但國泰中證全指證券ETF、華寶中證全指證券ETF份額卻分別增加1.22億份和1.04億份,以當日凈值計算,資金流入分別為1.11億元、0.90億元。


    ? ? 此外,雖然4月A股結束了月度三連漲,但權益類ETF份額大增93.19億份,多個指數ETF份額逆勢增長。其中,4月份華夏上證50ETF凈流入32.96億元,相關滬深300ETF流入71.47億元,相關中證500ETF流入29億元,相關創業板ETF流入6.15億元,合計約140億元資金流入上述ETF.


    ? ? 機構動向


    ? ??一季度增逾5000億元 外資持有A股市值直逼公募


    ? ? 股市影響


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